(資料圖)

附件：山鷹國際控股股份公司2023年跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告

2023年6月28日，聯(lián)合資信發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告稱，將“21山鷹國際GN001”的評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面，最新債項(xiàng)評(píng)級(jí)為AA+。

點(diǎn)擊了解本債券更多事件

評(píng)級(jí)調(diào)整原因：聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司(以下簡稱“聯(lián)合資信”)對(duì)山鷹國際控股股份公司(以下簡稱“公司”)的評(píng)級(jí),反映了公司作為中國大型機(jī)制紙生產(chǎn)商,在區(qū)域布局、行業(yè)地位、采購渠道、經(jīng)營規(guī)模等方面具備的綜合競爭優(yōu)勢(shì)。跟蹤期內(nèi),公司有序推進(jìn)國內(nèi)安徽馬鞍山、浙江嘉興、福建漳州、湖北荊州、廣東肇慶建五大造紙基地布局,隨著廣東山鷹100萬噸造紙項(xiàng)目正式投產(chǎn),公司國內(nèi)造紙產(chǎn)能提升至700萬噸/年,國內(nèi)產(chǎn)能位居第二。2023年,隨著公司引入戰(zhàn)略投資者,子公司資本實(shí)力有所增強(qiáng)。同時(shí),聯(lián)合資信也關(guān)注到,跟蹤期內(nèi),公司生產(chǎn)所需的廢紙等主要原材料價(jià)格波動(dòng)較大,利潤總額虧損;控股股東及其一致行動(dòng)人股權(quán)質(zhì)押率偏高;在建項(xiàng)目存在一定資金需求;資產(chǎn)受限規(guī)模大;債務(wù)負(fù)擔(dān)重,債務(wù)結(jié)構(gòu)有待調(diào)整等因素對(duì)公司信用水平可能帶來不利影響。2022年公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額和EBITDA對(duì)“21山鷹國際GN001”債券余額的保障能力較強(qiáng)。未來,隨著在建工程完工投產(chǎn),產(chǎn)能逐步釋放,公司生產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大,但公司未來若盈利能力持續(xù)下降,債務(wù)水平繼續(xù)攀升,流動(dòng)性壓力進(jìn)一步加大,可能對(duì)公司信用水平造成不利影響。

免責(zé)聲明：本文基于大數(shù)據(jù)生產(chǎn)，僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

關(guān)鍵詞：