王國維說，古今之成大事業(yè)、大學(xué)問者，必經(jīng)過三種之境界。第一境界是“昨夜西風(fēng)凋碧樹。獨(dú)上高樓，望盡天涯路。”第二境界是“衣帶漸寬終不悔，為伊消得人憔悴。”第三境界是“眾里尋他千百度。驀然回首，那人卻在，燈火闌珊處”。筆者把大師的思想套用到投資領(lǐng)域，總結(jié)出三種投資境界，分別是認(rèn)識(shí)市場(chǎng)、認(rèn)識(shí)企業(yè)和認(rèn)識(shí)自己。

認(rèn)識(shí)市場(chǎng)。中國A股在交易日上午九點(diǎn)半到中午十一點(diǎn)半，下午一點(diǎn)到三點(diǎn)都不停地給你報(bào)價(jià)，有不少人通過K線、成交量、均線等各種技術(shù)指標(biāo)，通過股價(jià)走勢(shì)解讀財(cái)富密碼。殊不知這些圖形漂亮走勢(shì)好的股票可能背后有莊家操縱，故意走出讓人心動(dòng)的走勢(shì)來引你入套。前私募冠軍葉飛本周爆料了行業(yè)黑幕：上市公司和公募基金聯(lián)合中間人做“市值管理”。這些莊股的走勢(shì)前期漲得有多瘋狂，后面跌起來就有多慘烈。這像不像“西風(fēng)凋碧樹”?有多少投資者栽在莊股上，最后“獨(dú)上高樓，望盡天涯路”?怎么樣才能與市場(chǎng)相處呢?格雷厄姆說，市場(chǎng)先生是一個(gè)喜怒無常的人。當(dāng)他情緒高漲時(shí)，他會(huì)給你報(bào)出一個(gè)極高的價(jià)格;當(dāng)他情緒低落時(shí)，他會(huì)給你報(bào)出極低的價(jià)格。要想在股市里長(zhǎng)久存活下來，你一定要利用市場(chǎng)先生的錯(cuò)誤報(bào)價(jià)，當(dāng)他報(bào)出極低的價(jià)格時(shí)就要勇于買下來，當(dāng)他愿意出高價(jià)時(shí)勇于賣給他。那么多低是低，多高又是高呢?

認(rèn)識(shí)企業(yè)。每只股票都有一個(gè)代碼，代碼背后是一家實(shí)實(shí)在在運(yùn)營的企業(yè)。有投資者買股票是因?yàn)榇a數(shù)字吉利，期待好運(yùn)降臨;還有的是因?yàn)橄矚g企業(yè)名頭或企業(yè)家情懷而買入。從結(jié)果來看，常常是《墨菲定律》所闡釋的：你所希望的往往會(huì)落空，你所擔(dān)心的往往會(huì)發(fā)生。因?yàn)橄矚g、因?yàn)槎⒈P、因?yàn)闈M腦子全是股票，并不代表會(huì)有收益，最終下來可能是“為伊消得人憔悴”。如果真能靜下心來關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營狀況，關(guān)心企業(yè)的生意模式是好是壞，這家企業(yè)究竟是用較少投入獲得較大產(chǎn)出，還是較大投入得到了較小產(chǎn)出?企業(yè)所處的行業(yè)階段以及企業(yè)在行業(yè)中的地位，使得企業(yè)的投入產(chǎn)出情況完全不同，那么投資者就需要在買入股票時(shí)把自己想象成企業(yè)合伙人，問自己是否愿意把錢投資給這家企業(yè)。如果是以“合伙人”的身份出發(fā)，投資者完全有能力規(guī)避前景不好的行業(yè)和公司，而且一定會(huì)選擇最優(yōu)秀的公司。當(dāng)一個(gè)行業(yè)還處于百舸爭(zhēng)流沒有龍頭時(shí)，一般很難選出最終的勝利者。當(dāng)隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，競(jìng)爭(zhēng)力弱的企業(yè)撐不下去，最后剩下了幾家大企業(yè)時(shí)，我們選擇的準(zhǔn)確性就強(qiáng)了許多。當(dāng)然確定性強(qiáng)的時(shí)候賠率就下降了，這是承擔(dān)較少風(fēng)險(xiǎn)獲得確定性機(jī)會(huì)的必然規(guī)律。我們可以從企業(yè)的發(fā)展歷程，公司管理層的戰(zhàn)略，企業(yè)發(fā)展過程中形成的企業(yè)文化，公司生產(chǎn)的產(chǎn)品或服務(wù)在消費(fèi)者心目中的形象，公司上下游企業(yè)誰有定價(jià)權(quán)，甚至聽一聽競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)，如果自己可以體驗(yàn)上市公司生產(chǎn)的產(chǎn)品或服務(wù)一定要親身感受，用客觀的心態(tài)給上市公司打分，達(dá)不到自己的高標(biāo)準(zhǔn)絕不挑選。當(dāng)以上所有的嚴(yán)苛標(biāo)準(zhǔn)都通過了，是不是就可以放心買入了呢?不是。因?yàn)槟阏J(rèn)為好的公司可能有不少人也認(rèn)為好，股價(jià)可能很高，如果以高價(jià)買入優(yōu)秀公司可能在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)很難盈利，甚至出現(xiàn)虧損。怎么辦?等待。直到價(jià)格合理到可以買入為止。巴菲特買入可口可樂是等了多年才買入。永遠(yuǎn)等不到怎么辦?不會(huì)。因?yàn)楣墒械囊?guī)律是不可能永遠(yuǎn)牛市，當(dāng)大熊市來臨時(shí)優(yōu)秀企業(yè)股價(jià)也會(huì)被打下來，另外當(dāng)發(fā)生行業(yè)危機(jī)或企業(yè)危機(jī)時(shí)企業(yè)的股價(jià)也會(huì)被打下來，比如白酒塑化劑事件之于茅臺(tái)，三聚氫胺之于伊利。當(dāng)你遇到優(yōu)秀公司被低估后，你又能得出結(jié)論企業(yè)可以渡過這次難關(guān)時(shí)，你就可以放心買入，即使下跌也“終不悔”。

認(rèn)識(shí)自己。如果以合理甚至低估的價(jià)格買入優(yōu)秀企業(yè)，就意味著短期可以獲利?不一定。如果馬上獲利了，也只是偶然，可遇不可求。價(jià)值兌現(xiàn)的過程可能會(huì)有漫長(zhǎng)的等待期，你需要問自己的是，愿不愿意為此等待?愿不愿意忍受股價(jià)下跌以及上漲，因?yàn)橛行┕臼琴Y產(chǎn)，是不能賣的。也就是那句“眾里尋他千百度”“價(jià)值就在那燈火闌珊處”，一旦錯(cuò)過，等待下次可能需要更大的耐心。

關(guān)鍵詞： 投資 三境界 認(rèn)識(shí) 市場(chǎng)